PUN Index GME: il prezzo dell'energia all'ingrosso, mese per mese
Il prezzo all'ingrosso di riferimento dell'energia elettrica in Italia, calcolato dal GME sulla Borsa elettrica e usato dalle offerte indicizzate. Pubblico e uguale per tutti i fornitori.
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Cos'è il PUN Index GME
Il PUN Index GME (Prezzo Unico Nazionale Index, detto anche indice PUN) è il prezzo all'ingrosso di riferimento dell'energia elettrica in Italia: il prezzo medio dell'energia scambiata sulla Borsa elettrica nel Mercato del Giorno Prima, calcolato e pubblicato dal Gestore dei Mercati Energetici (GME), società pubblica del gruppo GSE. Il GME lo definisce «prezzo di riferimento dell'energia elettrica scambiata sul MGP».
Caratteristiche fondamentali:
Dove trovare il PUN di oggi e del mese sul sito del GME
I valori ufficiali li pubblica il GME su mercatoelettrico.org, pagina PUN Index GME. Il PUN di domani si conosce già oggi, dal primo pomeriggio: nasce da un'asta che chiude alle 12:00 del giorno prima.
Nelle offerte indicizzate non orarie la formula del box dell'offerta fa riferimento a una media del PUN: Gryllus usa la media di ciascun mese fatturato, per fascia se l'offerta è a fasce, come la PLACET Variabile; in una bolletta bimestrale ogni mese ha il suo PUN. Le offerte orarie seguono invece ogni intervallo, come dice la formula del contratto. Per passare dai €/MWh del GME ai €/kWh della bolletta si divide per 1.000: 119,35 €/MWh = 0,11935 €/kWh.
PUN Index GME mensile: F1, F2, F3 mese per mese
La media del mese (F0) e delle fasce F1, F2, F3 e F23, in €/kWh, ricavate dai documenti ufficiali del GME: è il valore a cui fanno riferimento le offerte indicizzate non orarie, prima di spread, perdite di rete, dispacciamento e imposte.
| Mese | F0 | F1 | F2 | F3 | F23 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ottobre 2026 | 0,23082 | 0,23339 | 0,25214 | 0,21588 | 0,22958 |
| Settembre 2026 | 0,20754 | 0,20635 | 0,22758 | 0,19702 | 0,20814 |
| Agosto 2026 | 0,18000 | 0,17452 | 0,20435 | 0,17172 | 0,18247 |
| Luglio 2026 | 0,15704 | 0,15420 | 0,16938 | 0,15226 | 0,15850 |
| Giugno 2026 | 0,13251 | 0,12576 | 0,15170 | 0,12724 | 0,13569 |
| Maggio 2026 | 0,11935 | 0,10717 | 0,13144 | 0,12081 | 0,12446 |
| Aprile 2026 | 0,11947 | 0,11114 | 0,13826 | 0,11663 | 0,12340 |
| Marzo 2026 | 0,14340 | 0,14302 | 0,15391 | 0,13809 | 0,14358 |
| Febbraio 2026 | 0,11441 | 0,12228 | 0,11984 | 0,10530 | 0,11058 |
| Gennaio 2026 | 0,13266 | 0,15126 | 0,13740 | 0,11829 | 0,12485 |
| Dicembre 2025 | 0,11549 | 0,13009 | 0,11998 | 0,10452 | 0,10936 |
| Novembre 2025 | 0,11708 | 0,12959 | 0,12402 | 0,10551 | 0,11158 |
| Ottobre 2025 | 0,11104 | 0,11783 | 0,12166 | 0,09948 | 0,10755 |
Fonte: Gestore dei Mercati Energetici S.p.A., «Prezzo medio di acquisto per fasce orarie», un PDF al mese (link sul nome del mese). «PUN Index GME» è un marchio del GME. Valori in €/kWh: i €/MWh del GME divisi per 1.000 (F1, F2, F3 esatti). F0 (la monoraria: la media di tutte le ore del mese) e F23 sono calcolate da F1, F2 e F3 ponderando le ore di ciascuna fascia, e arrotondate a 5 decimali; F0 corrisponde al PUN Index GME mensile pubblicato dal GME, salvo l'arrotondamento dell'ultima cifra. Ultimo mese: ottobre 2026 (PDF datato 3/11/2026).
Il prezzo all'ingrosso dell'energia elettrica: dove si forma
Prima di arrivare in bolletta, l'energia elettrica si compra e si vende all'ingrosso. Produttori, grossisti e grandi clienti se la scambiano sulla Borsa elettrica, che il GME descrive come il luogo della «compravendita dell'energia elettrica all'ingrosso». Il mercato principale è il Mercato del Giorno Prima (MGP): un'asta che ogni giorno fissa prezzi e quantità dell'energia del giorno dopo. La Borsa non è obbligatoria, perché si può comprare anche con contratti diretti fra le parti, ma a luglio 2026 ci è passato l'84,6% dell'energia scambiata in Italia (GME, Newsletter di agosto 2026).
Il PUN Index GME è il prezzo all'ingrosso di riferimento di questo mercato. Nelle offerte indicizzate al PUN la componente energia segue il prezzo all'ingrosso, ma non è quello che paghi: in bolletta si aggiungono lo spread sul PUN del fornitore, le perdite di rete, il dispacciamento, la rete, gli oneri di sistema, la quota fissa e le imposte.
PUN Index vs PUN "semplice"
Fino al 2024 chi comprava sul MGP per i consumi pagava un prezzo unico nazionale, il PUN. Dal 1° gennaio 2025 anche gli acquisti sono valorizzati al prezzo della propria zona (art. 13 D.Lgs. 210/2021; DM MASE 18 aprile 2024). Al posto del PUN il GME calcola, «in continuità» col vecchio metodo, il PUN Index GME:
A chi compra per i consumi il GME applica poi una componente compensativa pari alla differenza fra prezzo zonale e PUN Index GME: così l'energia comprata sul MGP per i clienti finali costa, al netto, il PUN Index GME in tutte le zone. Il meccanismo è transitorio: vale almeno fino al 31 dicembre 2025, ARERA deve deciderne la fine con almeno 12 mesi di anticipo, e al 3 ottobre 2026 le regole del GME lo applicano ancora.
Dal 2025 le offerte indicizzate fanno riferimento al PUN Index GME al posto del vecchio PUN: per ARERA non è una scelta del venditore, la impone la normativa.
PUN Index GME e prezzi zonali (PZO)
La rete di trasmissione ha limiti fisici al passaggio di energia fra un'area e l'altra. Per questo il mercato italiano è diviso in zone, ognuna con un proprio prezzo: il prezzo zonale (il GME lo indica con «Pz»; in rete si trova anche «PZO»). Oggi le zone geografiche sono sette (Nord, Centro-Nord, Centro-Sud, Sud, Calabria, Sicilia, Sardegna), più 14 zone virtuali per i collegamenti con l'estero. Quando un collegamento è saturo il mercato si separa: la zona che importa ha un prezzo più alto di quella che esporta.
Il PUN Index GME è la media di questi prezzi pesata sugli acquisti, quindi sta sempre fra il prezzo zonale più basso e il più alto delle zone italiane. Per chi consuma conta il PUN Index GME, perché la componente compensativa riallinea i prezzi zonali; i prezzi zonali interessano soprattutto chi produce, per esempio con il fotovoltaico.
Il PUN Index GME lo calcola e lo pubblica il GME, non il GSE. Il GME è interamente partecipato dal GSE (Gestore dei Servizi Energetici), che a sua volta appartiene al Ministero dell'Economia e delle Finanze: stesso gruppo, compiti diversi. Con il Ritiro dedicato il GSE paga l'energia immessa al prezzo zonale orario della tua zona (o al prezzo minimo garantito, se l'hai scelto), non al PUN. E sul sito del GSE «PUN» indica un'altra cosa: la Piattaforma Unica Nazionale dei punti di ricarica per veicoli elettrici.
Come influisce sulla tua bolletta
Nelle offerte indicizzate il PUN è la componente base del prezzo dell'energia. Il prezzo della materia energia è, per esempio:
Il ×1,10 sono le perdite di rete (10%): un coefficiente unico fissato da ARERA per la bassa tensione, uguale per tutti. Nella formula dell'esempio si applica al PUN e allo spread; altri contratti scrivono PUN × 1,10 + spread. Vale la formula nel box dell'offerta.
A questo si aggiungono dispacciamento, trasporto, oneri di sistema (regolati da ARERA), quota fissa di commercializzazione e imposte.
Esempio pratico
Su 200 kWh consumati a maggio 2026: 200 × 0,1532 = 30,64 € di materia energia (esclusi dispacciamento, trasporto, oneri, quota fissa e imposte). PUN: Fonte Gestore dei Mercati Energetici S.p.A., prezzo medio per fasce di maggio 2026; spread illustrativo.
Offerta fissa vs indicizzata
Fisso e indicizzato non sono le sole strade: ci sono anche offerte a prezzo misto, a scaglioni di consumo, tutto incluso, PLACET e a prezzo orario. Le trovi tutte, con il modo di riconoscerle dal box offerta della bolletta, in tipologie di offerta luce.
Domande frequenti
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